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中信证券认为，二月国内经济数据结构上呈现“工业相对弱、服务业强，消费稳步修复、投资超预期”的特点，3月以来的高频数据显示近期生产端还在持续改善，对一季度的经济复苏应保持乐观判断。本周《党和国家机构改革方案》公布，此次改革以推进国家治理体系和治理能力现代化为导向，金融、科技和数据是其中最值得关注的三个领域。海外方面，美国2月通胀读数总体继续回落且基本符合预期，但核心CPI环比继续走强且超预期。美国通胀下行趋势不改，核心通胀则仍显较强黏性，在BTFP（银行定期融资计划）工具的支持下，美联储政策或难因硅谷银行风险事件而就此转向。基准情形下，我们预计3月和5月议息会议各加息25bps。欧央行3月议息会议再度加息50bps，量化紧缩计划照常，符合市场预期。相较于美国，我们认为欧元区发生系统性金融风险的概率较低，但也应留意发生尾部风险的可能性。欧元区通胀形势仍然严峻，我们预计基准情形下欧央行将在5月至少加息25bps。

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